最近跟几个金融圈的老朋友喝酒聊天，话题很自然地转到了加密货币。说起以太坊(ETH)，大家都忍不住感慨：这个曾经创下5000美元高价的"数字白银"，现在价格竟然打了个6折还多！但有意思的是，越是跌得狠，圈内老手们反而越看好它。

历史表现：惊人的580倍增长

记得2014年刚接触ETH的时候，谁能想到这个小众加密货币会有今天的成就？那些年我亲眼见证了不少早期投资者的暴富故事。有个大学同学，2016年用奖学金买了10个ETH，现在已经在上海买了套房。CoinMarketCap的数据显示，ETH历史累计涨幅高达58,014%，这可比绝大多数传统投资都要疯狂。

但市场就是这么有趣，2021年风光无限的ETH如今跌到了2000美元以下，距离历史高点已经缩水66%。这种过山车行情让很多新手望而却步，却让资深投资者看到了机会。

专业指标显示：ETH被严重低估

最近在研究Glassnode的数据时发现一个有趣的指标：MVRV Z分数。简单来说，这就像给加密货币做体检，0.36的分数意味着ETH现在正处于"物美价廉"的阶段。这个数字让我想起了2008年金融危机时的优质股票，当时也是各种指标显示被低估，后来的故事大家都知道了。

有意思的是，富达投资8月底发布的研究报告也持相同观点。他们那篇《以太坊投资论文》写得相当透彻，不仅分析了ETH的现状，还预测了未来可能的走向。

富达报告透露的三大亮点

富达的分析师们指出了几个关键点：

第一，以太坊正在悄悄渗透传统金融领域。想象一下，未来人们可以直接在以太坊区块链上购买国债或债券，这种场景放在5年前简直天方夜谭。我记得去年有个华尔街的朋友跟我说，他们已经开始尝试用智能合约处理部分债券交易了。

第二，ETH的稀缺性被严重低估。由于发行量减少，以太坊的存量/流量比已经超过了比特币。这个指标很重要，简单理解就是存世的ETH相对于新增ETH的比例越高，价值基础就越稳固。

第三，以太坊的"销毁机制"可能是张王牌。去年以太坊完成"伦敦升级"后，每次交易都会销毁部分ETH，这就像给加密货币装上了自动升值引擎。

市场人士怎么看？

上周采访Bitget的董事总经理Gracy Chen时，她对ETH的未来相当乐观。"ETH就像是互联网早期的亚马逊，"她说，"短期波动难免，但长期来看价值不可限量。"她预计如果比特币能突破29000美元关口，ETH很可能会跟随上涨，试探2141美元的阻力位。

不过我还是要提醒各位投资者，加密货币市场从来都不按常理出牌。记得2018年ETH从1400美元暴跌到80美元的时候，多少人割肉离场。如今回头看，那些坚持下来的人才是真正的赢家。

写在最后

投资ETH就像种一棵树，最佳时机是十年前，其次是现在。当然，我并不是建议大家all in，而是要理性看待这个机会。毕竟，连富达这样的传统金融机构都在认真研究以太坊，这说明什么？

个人认为，ETH目前的价值确实被市场低估了。但投资有风险，建议各位做好功课，控制好仓位，毕竟这个市场的波动可不是开玩笑的。